admin袁记云饺IPO深度解读：净利润下滑15%背后的扩张隐忧与关联交易风险
袁记云饺通过双品牌加盟模式实现快速扩张，门店数从2023年初的1,990家增长至2025年9月的4,266家，成为全球最大中式快餐企业。然而，营收增速放缓且净利润下滑15%，毛利率持续低于行业平均，管理和成本压力加大。公司高度依赖加盟商体系和关联交易，供应链及食品安全风险突出。流动比率下降、库存管理不稳，单店盈利能力不足，盈利质量波动明显。股权高度集中于实控人袁亮宏，核心管理团队财务经验有限。整体面临快速扩张与盈利能力平衡、管理合规及风险控制等挑战，投资需谨慎关注其可持续发展能力。
